美联储理事米兰认为稳定币将降低美国利率，美联储应该降息以避免拖累经济增长。美联储理事米兰周五在纽约向经济学家发表讲话时表示，与美元挂钩的加密货币泛滥可能会赶走经济学家所谓的“R-Star”利率，即一种不会推动或阻碍经济增长的中性利率。他援引之前的研究称，稳定币的增长可能会使美联储的基准利率降低0.4个百分点。米兰表示，如果中性利率走低，美联储将不得不下调政策利率，以避免拖累经济增长。他警告说：央行未能针对跌至中性利率而下调MGA利率，实际上是一种紧缩（货币政策）。米兰强调，稳定币已经增加了对美国国债和其他以美元计价的流动资产的需求美国以外的买家，而且这种需求持续增长。他说：稳定币可能是中央银行家房间里价值数万亿美元的大象。一贯鸽派立场的《华尔街日报》指出，根据美国新的立法要求，美国的稳定币发行机构必须以至少一比一的比例以储备金支持稳定币。这些储备主要包括现金和现金等价物，包括欠美国的债务。因此，稳定币的增长预计将增加对美国资源的需求。米兰表示：即使对稳定币增长的相对保守的估计也表明经济中可贷资金净供应量的增加，而额外的供应量将降低中性利率。自加入美联储理事会以来，米兰一直主张美联储实施一系列快速降息50个基点，以使其政策利率更接近他的预期中性利率的代表。米兰认为，目前的中性利率低于大多数同事的假设，而美联储目前的政策立场高于中性水平，对经济造成了沉重的约束。除了稳定币之外，他还提到了移民政策的变化和 Tru 的关税政策等因素，作为他相信中性利率下降的论据。
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