周期下医疗器械行业并未留下，“口罩王”振德医疗率先“破局”。 9月初，一份股权转让协议令振德医疗股价下跌。公告显示，振德医疗控股股东浙江振德与全资控股的旭昌花园签署了《与振德医疗用品有限公司股权转让协议》。与受让方孙继木及质权人中国工商银行股份有限公司绍兴分行签订了股权转让协议，拟通过转让协议转让本公司5%的股份。据悉，浙江振德、许昌花园拟通过协议转让方式，将其持有的合计13,322,560股无限售条件传统股（占公司总股本的5.00%）以26.74元/股的价格转让给孙继木。 。转让总价约为人民币3.56亿元。以当时收盘价为基准，折价为根据本协议转让的股份约为10%。 10月18日，转让协议完成。根据协议内容，股份转让完成后，孙继木承诺未来12个月内不减持振德股份，且转让协议不涉及要约收购，不构成关联交易，不会导致股东及实际控制人控制权发生变化。据统计，9月初以来，振德医疗股价涨幅超过310%，市值上涨超过200亿元。看间财经认为，在基本面没有发生重大变化的情况下，仅仅因为一次股权转让，市值就翻了三倍多。有媒体直呼“太神奇了！”此次暴涨背后，除了受让方孙继木外，实际控制人卢建国、沈振芳成为最大赢家。加速器按股权渗透率计算，卢建国和沈振芳分别持有振德医疗44.39%和4.47%的股权。如果按照最新收盘价计算，卢建国和沈振芳的股票市值分别约为118亿元和12亿元。 ，此时孙继木的浮动收入已近10亿元。据“口罩王”振德医疗公开资料显示，振德医疗成立于1994年，总部位于浙江绍兴。据悉，振德医疗的前身是绍兴振德医用敷料有限公司，1994年，业务员卢建国在客户的支持下迎难而上，重振了这个濒临破产的医用布、纱布小镇，并出任振德医疗董事长。收购振德医疗后，卢建国开始带领团队向医用服装领域溶解。 1999年，振德医疗成立绷带车间，进入市场医用弹性绷带领域。 2007年，公司成立研发中心，2009年开始生产防护服和手术包。在卢建国的带领下，振德医疗已成长为一家集研发、生产、销售为一体、医疗+健康产业协调发展的企业。其在医疗领域的主要产品线包括造口和现代伤口护理产品、手术控制产品、控制防护产品、基础护理产品以及治疗和修复产品。 2018年，振德医疗在上交所主板上市。上市后，振德医疗在资本支持下开始广泛并购。先后收购杭州浦健、苏州麦迪斯、英国Rocialle，进军运动防护与感染控制市场。到2019年，传统伤口护理产品将成为公司主要收入来源，占占收入的 43.36%。但到2020年，公司的感染防护产品将占公司收入的70%。财报显示，公司2020年营收103.99亿元，同比增长456.75%；净利润缩水至惊人的25.49亿元，同比增长1524.99%。正是因为2020年公司口罩产品销量位居行业前列，振德医疗被资本市场称为“口罩王”。据统计，不到一年时间，振德医疗股价上涨10余倍，成为资本市场的明星公司。但值得注意的是，高性能并不总是能够保持。到2021年，营收和净利润开始大幅下滑。到2023年，其营收将降至41.27亿元，净利润仅为1.98亿元。体现在股价上，振德医疗股价四年来跌幅超过80%已经长期处于低位行走。直到这次股权转让，振德医疗股价飙升后才删除了否认。能否支撑260亿的估值？股价的暴涨正吸引着市场对振德医疗的关注。那么，振德医疗能否支撑其目前的估值呢？其股价上涨的逻辑是什么？据振德医疗最新2025年前三季度财报显示，公司今年前三季度实现营收31.84亿元，同比增长1.88%；净利润2.03亿元，同比下降33.91%；扣非净利润1.83亿元，同比下降18.79%。具体来看，第三季度，振德医疗实现利润10.84亿元，同比小幅增长0.10%；净利润7542.2万元，同比下降48.47%；扣除后的非净利润为 64.8344亿元，同比增长2.00%。财报显示，2025年三季度末，振德医疗现金及现金等价物余额8.65亿元，公司短期借款9.97亿元。也就是说，振德医疗的业绩并没有明显改善，账面也不足以覆盖短期借款。相关数据显示，振德医疗目前动态市盈率已达94倍，远超28倍的平均市盈率。与盈科医疗相比，盈科医疗前三季度营收74.25亿元，同比增长4.6%；净利润9.24亿元，同比增长34.47%，而盈科医疗市值仅为253亿元。目前Z股价的飙升可见恒德医疗并非来自业绩提升，而主要来自股权转让的刺激。面对张股价方面，振德医疗也多次回应称，经自查，公司目前生产经营正常，近期外部经营环境和行业政策未发生重大变化。代替。那么，孙继木是谁？他是如何挑起振德医疗的资本局面的？公开资料显示，孙继木1956年出生于浙江绍兴。据企查查了解，孙继木目前持有河北新华联合冶金控股集团有限公司轧材有限公司、河北中翔能源有限公司、河北富岳化工科技有限公司等子公司90%的股份。集团现有正式员工2万余人，实体经济固定资产投资超过800亿元。总而言之，孙继木是一个真正的“铁大亨”。相关信息显示，在振德医疗发起前，孙继木并未持有公司任何股份。在资本市场上，苏n 吉姆未知。他还举着浙江金谷公司上市股票的牌子。据媒体统计，他还出现在凯恩控股和长园集团的十大股东名单中。按照振德医疗收盘价计算，孙继木的收入达到了近10亿元。
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