Zhito Finance App发现，Citic Securities发布了一份研究报告，称6月份的美国通货膨胀率继续继续“干净，和平”的状态，并且每月至月的主要月份的增长率低于第五个月的预期，主要是由于汽车通货膨胀和汽车的冷却器。目前，软核通货膨胀无法证明“财政部对通货膨胀几乎没有影响”的猜测。实际上，监视诸如CITIC Securities构建的“ CPI高进口内容”之类的指标表明，关税首先会影响美国进口敏感消费品的价格。国民证券仍然认为，对美国通货膨胀的反弹有隐藏的担忧。 7月削减美联储的利率的可能性很小，今年的利率高达两个利率。美元继续削弱美元的房间可能有限，目前的吸引力-US可能不会要强大。 ▲美国美联储主席鲍威尔。 CITIC证券的具体观点如下：6月份美国的一般CPI环上涨了0.3％，CPI每月每月0.3％（低于预期的0.2％），总CPI逐年增长2.7％（比预期的2.6％，CPI增长了2.6％），同一CPI同时增长了2.9％。所有四个读数均高于先前的值，并且主要CPI连续第五个月低于预期。这种柔软的核心通胀是一种好处，但是您不必为此感到高兴，并且保持它是令人怀疑的。美元指数响应于CPI数据发布后的片刻，这表明市场曾经对阅读感到满意，尤其是如果主要CPI似乎连续五次比预期少。 6月对美国主要通货膨胀的适度阅读可能主要归因于住宅物品每月粘附的增加（来自PR明显的数量为0.3％，当前价值为0.2％，即远房住宅物品从前额为-0.1％，当前价值为-2.9％），并且本月的扩展为-0。两者都与进口商品的人没有直接的联系，而不是马拉特也反映了关税的潜在影响，并且保持如此低的读数是一个疑问。 Citic证券估计，在排除这两个项目之后，其他子事项对主要CPI月份的贡献从前面的0.03pps增加到0.17pps，这显然不是一个强有力的论点，即证明“关税对通货膨胀几乎没有影响”。实际上，监测CITIC证券的指标表明，关税开始影响美国进口的消费者消费品的价格，其进口水平很高。国民证券的“海外宏观经济主题监控征收关税的过程：羊毛来自？一般？”在美国（2025-07-10）在6月（3MMA）的每月增长率（3MMA）的CPI从6月（3MMA（3MMA）的0.10％（3MMA））从0.10％到0.10％到0.10％的增长率和满足率的增长量的增长率（3MMA）增加了（3MMA）的每月增长率（3MMA），并增加中国“以关税费用给居民部门，这可能需要半年的时间（请参阅“美国2025年4月CPI”（CPI，2025年4月）。评论 - “好数据”，这不容易持续” 2025-05-14）。概率很小，当前税的潜在影响不应被低估。如果“小号的征收”不断应用，则对国民证券进行测试，统一的总体有效率13.3％，最高16.9％，使美国PCE额定指数提高约1.1％，并使美国GDP长期减少0.4％。 “相互关税豁免期”超过10％。七月很小。标记市场或情感变化超出了预期。
资料来源︱ZhitFinancial
i -edit︱ruiqi
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